NOR Flash

一句话看懂

NOR Flash 是存代码的闪存：容量小、单比特成本高，但随机读取快，设备开机先从它读取固件。市场远小于 NAND Flash，前三家厂商占六成左右。AI 服务器单台用量远高于传统服务器，叠加海外大厂收缩供给，2026 年进入涨价周期。

是什么：与 NAND 的区别

NOR 与 NAND 同属断电不丢数据的非易失性存储器。NOR 存储单元并联、地址与数据线路独立，支持随机快速读取和片上执行（XIP）；NAND 串联，按页/块读写，密度高、单位成本低，用于大容量数据存储。NOR 擦除为秒级，典型擦写约 10 万次；容量消费级 1-8MB、工业级 8-16MB、服务器 64-512MB（交银国际，2026-07-17，KB f4128aec p.22）。

市场规模

竞争格局

出处：第一上海 KB a24b1e97 p.4；交银 KB f4128aec p.16、p.23；J.P. Morgan（2026-06-14，KB a16c9919 p.3）。

2014 年市场由飞索、美光、旺宏、华邦主导；此后飞索并入赛普拉斯、赛普拉斯并入英飞凌并转向车规工控，美光自 2017 年退出中低端 NOR 产能（交银，KB f4128aec p.16）。摩根士丹利称美光 2026 年下半年继续减少 NOR 供给，供给向台湾厂商集中（2026-06-25，KB 60160cc1 p.1）。交银称旺宏是英伟达 GB300/Rubin 平台 NOR 独家供应商（KB f4128aec p.22）。

与 AI 的关系

• 交银国际：传统服务器配 1-2 颗 16-61MB 的 NOR，GB300/Rubin 平台单台 NOR 总容量 216-512MB，来自电源管理与 BMC 节点增加带来的固件需求（KB f4128aec p.22）。
• 摩根士丹利：Vera Rubin 机柜 NOR 用量比 Grace Blackwell 机柜高 50% 以上（2026-06-25，KB 60160cc1 p.1）。
• J.P. Morgan：从 Blackwell 到 Rubin，NOR 需求颗数约翻倍，AI 用 NOR 均价比非 AI 高 20-30%；预计 2027 年 AI 服务器占华邦 NOR 出货 50%（2026-07-15，KB 15402787 p.1）。
• 第一上海：终端 AI 化、AI 眼镜和汽车智能化是需求驱动（KB a24b1e97 p.4）。

近期价格与供需

• 交银国际：据 TrendForce，2026 年上半年 NOR 累积合约价涨幅超 100%；预计 2025/2026 年价格同比 +12%/+70%（KB f4128aec p.23）。
• 摩根士丹利：预计 3Q26 涨 30-40%（2026-06-25，KB 60160cc1 p.1）；4Q26 或再涨一轮并延续至 1H27，供给增长受限（2026-08-16，KB 2eea83d6 p.1）。
• 申港证券：据 TrendForce，2H26 供需仍失衡，≥256Mb 高容量产品均价有 90-110% 上涨空间，≤128Mb 产品进入高位盘整（2026-09-23，KB f7952cd8 p.6）。